Descripción del Negocio

La estrategia de United Cacao es desarrollar el Grupo de forma tal que pueda convertirse en el mayor productor de Cacao y de más bajo costo en el mundo hacia finales del año 2016, donde se tiene previsto completar la siembra de 3,250 hectáreas de su propiedad, sobre lo cual los ingresos producto de la Oferta Pública de Venta (IPO por sus siglas en Inglés), servirán para financiar la siembra de un total de 2,000 hectáreas.

Una plantación de cacao bien planificada y gestionada tiene tres fuentes de ingresos:

  1. Cultivo de cobertura a corto plazo, como el plátano, el cual los Directores esperan que el Grupo venda cantidades crecientes de dicha fruta a partir de mediados del año 2015;
  2. El Cacao, cuya primera cosecha será a los veinte (20) meses después de ser plantados en el campo;
  3. La madera plantada a lo largo del exterior del área de siembra para dar sombra al cacao, la cual se espera que será recogida en el año 10 y una segunda cosecha de madera que se espera de los árboles de cubierta intercalados dentro del área de siembra de cacao, desde el año 30 en adelante.

El Grupo inició operaciones en el área del proyecto en mayo del año 2013. El grupo ha plantado sus primeras semillas en el vivero en julio de 2013 y su primera siembra en el campo se llevó a cabo en noviembre de 2013; en virtud a ello, el Grupo espera su primera cosecha de cacao en la segunda mitad del año 2015.

Los Directores consideran que la inversión en la Empresa resulta atractiva debido a las siguientes razones:

Posición de Liderazgo en el Mercado

La estrategia de la Compañía, sujeta a la disponibilidad de futuros fondos, es desarrollar el Grupo de manera tal que pueda convertirse en el productor de Cacao más grande y de menor costo en el mundo, así como ser la primera empresa dedicada exclusivamente a la producción del cacao que liste en la bolsa de valores. Los compradores de cacao para confitería en Europa y América del Norte están cada vez más preocupados por el suministro sostenible de cacao, en cumplimiento de normas laborales éticas, calidad de la fermentación consistente y origen. La estrategia de la Compañía se encuentra alineada con esta tendencia del mercado. Todos sus trabajadores se encuentran formalmente contratados, según lo establecido por Ley y sus salarios son pagados electrónicamente a cuentas bancarias locales en instituciones financieras de primer nivel.

Fuerte y Creciente Demanda del Mercado de Confitería

El cacao es un elemento esencial, no sustituible. Es un ingrediente para el mercado global de confitería de chocolate que tiene ventas globales por más de US$ 110 mil millones de dólares. Euromonitor International, un proveedor líder de investigación estratégica para los mercados de consumo, espera que las ventas suban un 6.2 por ciento en 2014. Mientras que los fabricantes pueden ajustar la cantidad de polvo de cacao o manteca de cacao en un producto individual, no hay sustituto para el grano de cacao. Cambiar los gustos e incrementar los ingresos en China e India son factores clave detrás de este crecimiento. El consumo de chocolate per capita se espera que sea un factor clave detrás de este crecimiento del consumo de chocolate per capita en China e India, el cual fue de 0.1 kg por persona en el año 2012, comparado con los 11.9 kg, 8.2 kg y 5.6 kg en Suiza, Alemania y Estados Unidos, respectivamente, indicando así el potencial para un crecimiento significativo.

Déficit del Mercado de Cacao

La Organización Internacional de Cacao (International Cocoa Organization) ha notado en su más reciente publicación, el Boletín Trimestral Estadístico sobre Cacao, que la demanda de molienda hacia finales del año 2013 excedió la producción mundial por 208,000 toneladas, a pesar del relativo incremento de sus precios.

Comprobado Expertise del Equipo de Desarrollo

Esta es la tercera plantación a gran escala que el Presidente Ejecutivo y Director Ejecutivo, Dennis Melka, ha desarrollado exitosamente, y la segunda empresa que cotiza en el Mercado Alternativo de la Bolsa de Valores de Londres - AIM (la primera empresa fue Asian Plantation Limited, la cual fue exitosamente vendida a FELDA Global Ventures en Octubre de 2014, generando una tasa interna de retorno de 24 por ciento, en cinco años desde su ingreso a la AIM). El señor Melka a la fecha ha plantado más de 6,000 hectáreas de terreno con palma aceitera en la zona de Pucallpa, ubicada en la selva del Perú. La gerencia principal del Grupo tiene en conjunto varias décadas de experiencia en cacao, principalmente en los programas de desarrollo de las Naciones Unidas.

Títulos de Propiedad Vitalicia

Perú tiene un régimen de títulos de propiedad de dominio absoluto. Los títulos de propiedad de terrenos en el Perú tienen claramente establecidas sus coordenadas según el Sistema de Coordenadas Universal Transversal de Mercator (UTM) y también se encuentran disponibles al público a través del registro de la propiedad. En comparación con el sudeste de Asia o África occidental, donde el título de arrendamiento o derechos sobre las tierras comunales prevalecen, Perú ofrece a los inversionistas agrícolas un régimen de titulación superior con una mayor seguridad y claridad.

Entorno de Bajos Impuestos

El desarrollo del Cacao en la selva del Perú es una actividad inafecta al impuesto a la renta para empresas, según la Ley Nº 27037 – Ley de Promoción de la Inversión en la Amazonía, lo cual, asumiendo que no se lleve a cabo ningún cambio inesperado en el régimen tributario en el Perú, esta inafectación impositiva continuará hasta el año 2048, teniendo como resultado un mayor retorno financiero en comparación con otros países de América Latina o del Oeste de Africa, que imponen regímenes confiscatorios de impuestos para las exportaciones a lo largo de muchos países productores de cacao.

Entorno Operativo Óptimo

La producción de cacao requiere supervisores de campo calificados y mano de obra de bajo costo. Estos dos ingredientes llevan a la productividad del campo y márgenes de ganancia. Los Directores consideran que ningún otro país productor de cacao ofrece estos dos factores favorables, en la medida en la que actualmente se encuentran disponibles en el Perú.

Área del Proyecto

La Región Loreto en Perú es ideal para la producción de cacao a gran escala, debido a un clima y un suelo muy adecuado. El cacao es una especie indígena en el área. Adicionalmente, Iquitos se encuentra a menos de 1 hora en bote para llegar al terreno del Grupo. La proximidad de la plantación a Iquitos permite la provisión confiable de combustible, materiales, mano de obra y equipo a la plantación.

Suministro de Gestores de Campo Altamente Calificados

Debido a un programa anti narcóticos muy extenso en la Amazonía Peruana, que fue solventada por USAID y las Naciones Unidas, en los últimos 20 años, existe un grupo considerable de técnicos muy bien entrenados que buscan empleo estable y permanente. La disponibilidad de fuerza laboral calificada para ocupar la plana gerencial, posiciona al Perú favorablemente en comparación con los países más comúnmente asociados con las empresas de las plantaciones a gran escala, como Malasia, Indonesia y África Occidental. El Grupo se encuentra en una posición afortunada de ser el empleador de elección para los técnicos de campo calificados, quienes son esenciales para mantener un cacao sano y con altos rendimientos. El Grupo considera que tiene ventajas competitivas en la organización y el desarrollo de plantaciones de gran escala. En el caso del cacao, los Directores consideran como estructura óptima, el establecimiento de bloques de terreno de 1,000 hectáreas cada uno, con sub-bloques de 250 héctareas cada uno.

Mano de obra flexible y de bajo costo.

En la etapa de madurez del terreno de propiedad del Grupo, éste exigirá la contratación de más de 800 personas, contratadas a tiempo completo. Los directores confían en que hay suficiente disponibilidad de trabajo debido a la proximidad del Grupo a un área metropolitana con una población de más de 450,000 personas y que sufre de una tasa de desempleo relativamente alto. El promedio del jornal diario para el trabajo agrícola en el Perú asciende a NS25 (US$ 8.65), el cual es significativamente inferior a las tasas de Asia y otros países de América Latina.

País con Grado de Inversión

Actualmente, el Perú tiene una calificación de BBB+ por S&P y Fitch, y A3 por Moody, (más alta que la otorgada a Colombia y la misma que la otorgada a México). Perú tiene una deuda relativamente baja como porcentaje del PIB y se ha quedado consistentemente en superávit presupuestarios desde la década del 2000.

Potential de Alto Rendimiento

El cacao peruano, con una adecuada densidad de fertilización y siembra, puede alcanzar de 2.5 a 3.0 toneladas de fruto por hectárea, lo que se compara favorablemente con rendimientos promedio de aproximadamente menos de 0.6 toneladas por hectárea en África Occidental. El precio al por mayor actualmente en el mercado es de aproximadamente US$3,000 por tonelada, lo que equivale a US$7,000 - US$9,000 de ingresos por hectárea en la madurez, sin tener en cuenta cualquier prermio por fuente única, las operaciones éticas o calidad del producto. Los cultivos de cacao disfrutan la máxima productividad durante un período de 30 años. En comparación a ello, las plantaciones de palma aceitera tienen un período de productividad máxima de aproximadamente de 10 a 14 años.

Procesamiento Simplificado

A diferencia de otros cultivos de plantación, que requieren una unidad de tallado caro, el cacao requiere de un proceso de producción simple y de bajo costo, involucrando el uso de cajas de fermentación y secado al sol.

Logística

Las plantaciones del Grupo se encuentran en la cuenca del Amazonas. Esta zona se encuentra bien comunicada por transporte fluvial de bajo costo, como barcazas; así como mediante cargueros oceánicos.

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